El rol del dinero, la tasa de interés y el producto en la generación de inflación, testeado a través de vectores autorregresivos de series de tiempo

Abstract

En este trabajo se explora una vez más, el rol del dinero en la generación de inflación, a través de un modelo multiecuacional basado en el de McCallum y Nelson (2010). Este modelo parte de ciertas hipótesis de teoría monetaria, relativas a la curva de Phillips aumentada; el output potencial; la tasa de interés y el tipo de cambio como instrumentos de política monetaria y principalmente, el rol de la emisión monetaria. El modelo incluye y pone énfasis en el papel de las expectativas racionales de los agentes económicos, con respecto a la inflación, al producto, al gap entre el producto y el producto potencial, a la tasa de interés y la influencia de todas estas expectativas en la evolución conjunta de las variables endógenas del modelo. En este trabajo testeamos las hipótesis económicas de los autores citados, a través de la estimación de un modelo de vectores autorregresivos (VAR) de corto-mediano plazo, utilizando datos de la economía chilena para el período 2011-2018. Se concluye que las estimaciones econométricas respaldan la teoría económica de los autores mencionados, dentro de ciertas consideraciones. Este trabajo es parte de una investigación más extensa, que continuará con la estimación econométrica de vectores autorregresivos estructurales y la simulación del mismo en un modelo de control de Modos Deslizantes (SM).